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GILDEMEISTER halten
05.05.2010
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Heino Hammann, stuft die Aktie von GILDEMEISTER (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) von "kaufen" auf "halten" herab.
Wie erwartet habe das Unternehmen für das 1. Quartal 2010 einen Verlust ausgewiesen. Der Umsatz habe um 25,4% auf EUR 244,4 Mio. nachgegeben. Als Folge der geringeren Erlöse sei die Ertragslage in die roten Zahlen gerutscht. Das EBITDA sei von EUR 22,7 Mio. auf EUR -4,3 Mio. zurückgegangen und das EBIT sei von EUR 15,5 Mio. auf EUR -11,1 Mio. gesunken. Das EBT sei von EUR 10,2 Mio. auf EUR -19,8 Mio. gefallen und der Jahresüberschuss habe sich von EUR 6,5 Mio. auf EUR -14,7 Mio. verschlechtert.
Laut den Analysten stimme es zuversichtlich, dass der Auftragseingang im 1. Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 28,0% auf EUR 302,3 Mio. zugelegt habe. Erfreulich sei auch der Auftragsbestand, der per 31. März bei EUR 644,5 Mio. und damit erstmals wieder über dem Vorjahresniveau gelegen habe.
Für das laufende Jahr prognostiziere die Unternehmensführung nach wie vor einen Umsatz und einen Auftragseingang leicht über Vorjahresniveau, also von jeweils EUR 1,2 Mrd. Die Belebung beim Auftragseingang werde sich erst zeitverzögert auf den Umsatz auswirken. Hinsichtlich der Ertragslage gehe man von einem "nahezu ausgeglichenen" Ergebnis aus. Die Perspektiven für 2011 würden alles in allem besser beurteilt, obwohl die Rahmenbedingungen herausfordernd bleiben würden. Zumindest beim Ergebnis sehe man ein deutliches Erholungspotenzial.
Das schwache Zahlenwerk zum 1. Quartal 2010 spiegle die schwere Krise im Maschinenbau auch bei GILDEMEISTER wider. Die Talsohle der Investitionszurückhaltung dürfte jedoch durchschritten sein. Nicht zuletzt die verbesserte Auftragslage deute auf ein wieder anziehendes Geschäft hin.
Da jedoch der endgültige Turnaround noch nicht geschafft ist und im gesamten 1. Halbjahr noch deutlich rote Zahlen geschrieben werden dürften, stufen die Analysten der Nord LB die Aktie von GILDEMEISTER vorläufig von "kaufen" auf "halten" zurück. Das Kursziel werde von EUR 13,00 auf EUR 10,60 gesenkt. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/d)
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